Naviguer dans les modèles d’équité des startups

Définir l'Équité dans une Startup

Le terme "équité dans une startup" se réfère à la propriété d'une startup, généralement démontrée comme un pourcentage de propriété (ou actions) attribué aux individus qui contribuent à la croissance de l'entreprise. Les parts d'équité offrent à leurs détenteurs une part des futurs bénéfices de l'entreprise et leur donnent des droits de vote dans les décisions de l'entreprise, généralement en corrélation avec la taille de leur participation.

Pensez-y comme une tarte. Vous en possédez 100%. Mais si vous voulez faire grandir l'entreprise, vous devrez partager la tarte. Ce concept pourrait être étranger à ceux qui préfèrent manger des tartes entières seuls, mais je m'égare.

Les startups qui réussissent sont celles qui peuvent se développer et partager la tarte de l'équité de manière à bénéficier à plus de personnes. Et vous ne pouvez pas être avare à ce sujet.

Même Jeff Bezos, le deuxième homme le plus riche du monde, possède seulement environ 9% des actions d'Amazon, l'entreprise qu'il a fondée.

Qui reçoit de l'Équité dans une Startup

Quand votre startup est au stade initial, l'équipe fondatrice en est généralement l'entière propriétaire. Cependant, à mesure que l'entreprise grandit, l'équité commence à être distribuée parmi ceux qui contribuent à l'entreprise. Cela inclut :

La première série d'investisseurs, également connue sous le nom d'amis et de famille.
Les employés qui investissent leur temps et leurs compétences pour peu ou pas de rémunération réelle.
Des conseillers stratégiques qui offrent des conseils d'expert et un accès à leur réseau.
D'autres prestataires de services qui acceptent réellement l'équité comme forme de compensation.
Et, bien sûr, les investisseurs qui fournissent du capital.

Pourquoi l'Équité dans une Startup est Importante

Dans les startups, l'équité sert de colonne vertébrale aux structures d'incitation, influençant à la fois les actions à court terme et la planification stratégique à long terme. Son importance dépasse la simple propriété ou les récompenses financières potentielles.

En d'autres termes, ce n'est pas seulement une question de fierté. L'équité vous donne des droits réels au sein de l'entreprise. L'équité impacte tous les aspects des opérations d'une startup :

Motivation et Rétention : L'équité motive les individus à investir un maximum d'efforts puisque leurs récompenses financières sont directement liées à la performance de la startup.

Acquisition de Talents : Un package d'équité attractif peut compenser des salaires plus bas, permettant à l'entreprise d'embaucher des talents de premier niveau.

Prise de Décisions Stratégiques : Les détenteurs d'équité, en fonction du type d'actions, possèdent souvent des droits de vote, influençant les décisions stratégiques du financement aux stratégies de sortie.

Relations avec les Investisseurs : Les structures d'équité communiquent la manière dont l'entreprise valorise les différentes contributions et risques aux investisseurs potentiels.

Opportunités de Sortie : Lors d'événements de liquidité tels que les introductions en bourse ou les acquisitions, les détenteurs d'équité peuvent gagner considérablement.

Allocation du Capital et Stratégie Financière : L'équité est intégrale au cadre financier de l'entreprise. Le type d'équité et les droits associés peuvent affecter la capacité de la startup à lever des fonds, allouer des ressources, et gérer la dette.

Quelle est donc la bonne manière de diviser l'équité?

Diviser l'Équité Selon Y Combinator

Il existe d'innombrables sources de conseils pour les startups en ligne, la plupart se contredisant pour la majorité. Vous ne voulez pas prendre conseil de quelqu'un qui, il y a quelques années à peine, pensait qu'un accélérateur de startup était quelque chose d'anormal avec votre voiture.

Comme l'équité est primordiale parmi les fondateurs, nous allons directement à la source, Y Combinator. Pour ceux qui ne le savent pas, Y Combinator est un accélérateur de startups et une société de capital risque de premier plan lancée en mars 2005 qui a été utilisée pour lancer plus de 5 000 entreprises. Vous avez peut-être entendu parler de leurs anciens tels qu'Airbnb, Dropbox, GitLab, Instacart, et plus encore.

Inutile de dire que vous pouvez prêter attention à ce qu'ils ont à dire : divisez l'équité également (ou presque également) entre les fondateurs.

C’est vrai. Également.

Pas basé sur qui a eu l'idée de l'entreprise (oui, nous savons que vous êtes le génie derrière l'IA pour les hot-dogs).
Pas sur qui a travaillé dessus en premier.
Pas sur qui a pris un salaire tandis que d'autres ne l'ont pas fait.
Pas sur qui a plus d'expérience.
Pas sur qui a amené le premier investisseur providentiel (merci, Oncle Tom).
Et certainement pas quelqu'un qui peut agir comme un briseur d'égalité dans le cas de disputes entre fondateurs.

Cela parce que tout le travail reste devant vous.

Partages Inégaux ont des Conséquences

Les fondateurs ont tendance à faire l'erreur de diviser l'équité sur la base du travail initial et des premières contributions. Mais cela a des conséquences.

Par exemple, les investisseurs se demanderont pourquoi les cofondateurs ont des pourcentages d'équité aussi faibles. Cela envoie un signal d'alarme que le PDG ne valorise pas sa propre équipe, que quelqu'un manque d'une compétence centrale, ou qu'ils n'auront pas d'impact significatif sur l'entreprise.

Les idées sont légion. Ce qui compte, c'est l'exécution. Les partages d'équité inégaux entre fondateurs favorisent souvent injustement le cofondateur qui a conçu l'idée initiale, plutôt que de reconnaître les efforts de l'équipe qui a amené le produit sur le marché et obtenu une première traction.

Oui, les actions entreprises au cours de la première année ont un impact. Cependant, construire une entreprise de valeur significative prend généralement de 7 à 10 ans de travail acharné. Les différences mineures dans les contributions au cours de la première année ne justifient pas des différences drastiques dans les parts d'équité parmi les fondateurs dans les années suivantes.

L'équipe fondatrice déterminera les questions les plus importantes et la voie à suivre. Cela sera difficile à réaliser lorsqu'il y a une répartition inégale de l'équité.

Comprenez que les fondateurs passeront plus de temps avec leur équipe fondatrice qu'ils ne le feront avec leurs amis ou les membres de leur famille.

Et croyez-moi, après avoir entendu parler de l'idée pendant si longtemps, certains amis et membres de la famille apprécieront vraiment la pause!

Il est donc impératif que l'équipe fondatrice ait une participation égale dans l'entreprise.

Équité pour votre premier CEO externe

Disons que votre startup "Uber pour la glace" décolle. Les affaires vont bien, les revenus sont solides, et vous souhaitez faire venir un CEO qui sait vraiment ce qu'il fait pour gérer les opérations quotidiennes. Que faire ensuite?

David Ehrenberg, conseiller financier pour startups, recommande qu'une participation en équité équitable pour les CEOs qui rejoignent une entreprise plus tard soit entre 5 et 10 pour cent. Une recherche par SaaStr soutient sa recommandation, montrant que le fondateur/CEO moyen détient environ 14 pour cent de l'équité lors de l'introduction en bourse de l'entreprise, tandis qu'un CEO externe en détient typiquement entre 6 et 8 pour cent. Cette différence dans l'équité s'explique par le fait que les fondateurs de startups détiennent initialement la majorité des parts de l'entreprise. Les fondateurs qui servent comme CEO conservent une part plus grande par rapport aux CEOs qui rejoignent plus tard et qui ne faisaient pas partie de l'équipe fondatrice.

Lors de la détermination de la quantité d'équité à distribuer, les fondateurs devraient consulter un avocat spécialisé dans les startups pour obtenir des conseils.

Faites votre Recherche Approfondie

Déterminer l'équité dans une startup est un élément clé pour créer une entreprise durable de valeur. Ne l'écartez pas ni ne le remettez à plus tard. Lors de la formation de votre entreprise, il est utile de comprendre le rôle que l'équité jouera dans les années à venir. Bien qu'il existe divers modèles parmi lesquels choisir, il est préférable de suivre un leader du marché comme Y Combinator, qui a fait ses preuves, pour fournir la plus grande valeur à tous les participants. Vous nous remercierez lorsque l'acquisition viendra.

Les idées partagées dans cet article sont basées sur nos expériences et observations dans le recrutement pour les startups pendant de nombreuses années. Elles sont destinées à des fins d'information uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils professionnels. Nous vous encourageons à consulter un conseiller juridique ou financier qualifié pour répondre à vos besoins et circonstances spécifiques.

Defining Startup Equity

The term "startup equity" refers to the ownership of a startup, usually demonstrated as a percentage of ownership (or shares) given to individuals who contribute to the growth of the business. Equity stakes entitle their holders to a proportion of the company’s future profits and give them voting rights in company decisions, usually in correlation with the size of their ownership.

Think of it like a pie. You own 100% of it. But if you want to scale the business, you will have to share the pie. This concept might be foreign to those who prefer to eat entire pies on their own, but I digress.

Successful startups are those that can scale and split the equity pie in a way that benefits more people. And you can’t be greedy about it.

Even Jeff Bezos, the world’s second-richest man, owns only around 9% of Amazon shares, the company he founded.

Who Gets Equity in a Startup

When your startup is in the initial stages, the founding team usually owns it entirely. However, as the company grows, equity starts to get distributed among those who contribute to the endeavor. This includes:

The first batch of investors, also known as friends and family.
Employees who invest their time and skills for little to no real pay.
Strategic advisors who provide expert advice and access to their network.
Other service providers who actually take equity as a form of compensation.
And, of course, the investors who provide capital.

Why Startup Equity Matters

Within startups, equity serves as the backbone of incentive structures, influencing both short-term actions and long-term strategic planning. Its importance surpasses mere ownership or potential financial rewards.

In other words, it isn’t just bragging rights. Equity gives you actual rights within the company. Equity impacts every facet of a startup's operations:

Motivation and Retention: Equity motivates individuals to invest maximum effort since their financial rewards are directly tied to the startup’s performance.

Talent Acquisition: An attractive equity package can compensate for lower salaries, enabling the company to hire top-tier talent.

Strategic Decision-Making: Equity holders, depending on the type of shares, often possess voting rights, influencing strategic decisions from fundraising to exit strategies.

Investor Relations: Equity structures communicate how the company values different contributions and risks to potential investors.

Exit Opportunities: During liquidity events such as IPOs or acquisitions, equity holders stand to gain significantly.

Capital Allocation and Financial Strategy: Equity is integral to the company’s financial framework. The type of equity and associated rights can affect the startup’s ability to raise capital, allocate resources, and manage debt.

So, what is the right way to split equity?

Splitting Equity According to Y Combinator

There are countless sources for startup advice online, most of which contradict one another. You don’t want to take advice from someone who, just a few years ago, thought a startup accelerator was something wrong with your car.

As equity is paramount among founders, we are going straight to the source, Y Combinator. For those not in the know, Y Combinator is a leading startup accelerator and venture capital firm launched in March 2005 which has been used to launch more than 5,000 companies. You may have heard of their alumni such as Airbnb, Dropbox, GitLab, Instacart, and more.

Needless to say, you can pay attention to what they have to say: split the equity equally (or nearly equally) among the founders.

That’s right. Equally.

Not based on who came up with the idea for the company (yes, we know you are the genius behind AI for hot dogs).
Not who worked on it first.
Not who took a salary while others didn’t.
Not who has more experience.
Not who brought in the first angel investor (thanks, Uncle Tom).
And certainly not someone who can act as a tie-break in the case of founder arguments.

This is because all of the work lies ahead of you.

Uneven Splits Have Consequences

Founders tend to make the mistake of splitting equity based on early work and early contributions. But this has consequences.

For example, investors will wonder why co-founders have such low percentages of equity. It sends a red flag that the CEO doesn’t value their own team, someone lacks a core competence, or they will have no significant impact on the business.

Ideas are a dime a dozen. Execution is what matters. Unequal founder equity splits often unfairly favor the co-founder who conceived the initial idea, rather than acknowledging the efforts of the team that brought the product to market and achieved initial traction.

Yes, the actions taken during the first year do have an impact. However, building a company of significant value typically takes 7 to 10 years of hard work. Minor differences in contributions during the first year do not warrant drastically different equity splits among founders in the subsequent years.

The founding team will determine the most important questions and determine the path forward. This will be hard to achieve when there is an unequal equity distribution.

Understand that founders are going to spend more time with their founding team than they will with their friends or family members.

And believe me, after hearing about the idea for so long, some friends and family members will truly appreciate the break!

Therefore, it is imperative that the founding team has an equal stake in the business.

Equity for your first external CEO

Let’s say your "Uber for ice cream" startup is taking off. Business is good, revenues are strong, and you want to bring in a CEO who actually knows what they are doing to run day-to-day operations. What then?

David Ehrenberg, a startup financial advisor, recommends that a fair equity stake for CEOs who join a company later is between 5 and 10 percent. Research by SaaStr supports his recommendation, showing that the average founder/CEO holds roughly 14 percent equity at the company’s IPO, while an outside CEO typically holds between 6 and 8 percent. This difference in equity is due to startup founders initially holding the majority of the company's shares. Founders who serve as CEO retain a larger stake compared to CEOs who join later and were not part of the founding team

When determining how much equity to distribute, founders should consult with a lawyer who specializes in startups for guidance.

Do Your Due Diligence

Determining startup equity is a key component in creating a sustainable company of value. Don’t brush it aside or save it for later. When forming your company, it pays to understand the role equity will play in the years to come. While there are various models to choose from, it is best to follow a market leader like Y Combinator, which has a proven track record, to provide the most value for everyone involved. You will thank us when the acquisition comes.

The insights shared in this article are based on our experiences and observations in recruiting for start-ups over many years. They are intended for informational purposes only and should not be considered as professional advice. We encourage you to consult with a qualified legal or financial advisor to address your specific needs and circumstances.

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Naviguer dans les modèles d’équité des startups Quand et comment diviser les capitaux propres de votre entreprise

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